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人民币中间价报6.8121下调93点 专家:人民币升值空间有限|外汇按金交易

来源:大通金融外汇| 2020/10/29 3:22:20 | 6人阅读|

  9月25日,人民币中间价报6.8121,下调93点,上一交易日中间价报6.8028,在岸人民币上一交易日收报6.8240。

  富时罗素官宣将中国国债纳入全球国债指数

  富时罗素公布其世界政府债券指数年度评估结果,宣布中国国债将自明年10月起正式被纳入世界政府债券指数。官网信息显示,具体纳入日期须经过2021年3月的半年度评估,才能最终确定。

  由此,中国债券市场将被全球三大主要债券指数悉数纳入。中国债市开放又迎来一个里程碑式的成果。市场人士预期,本次纳指成功后,中国债市因此将有望迎来1250亿至1500亿美元的资金流入。

  经济基本面对人民币支撑不断增强

  本轮人民币升值受到其他一些因素的有力支撑。一是我国经济恢复加快,尤其是最近需求改善信号增多,就业、消费逐渐呈现相互促进的特征,经济基本面给予人民币汇率的内在支撑有望增强。二是我国坚持实施正常货币政策,中外利差处于较高水平,由于经济运行积极向好,利差水平难以大幅压缩,我国资外汇按金交易产对外资具有很大吸引力。三是我国坚持扩大开放,不断推出便利外资投资、交易的举措,营商环境更趋友好,进一步提升外资来华投资积极性。

  今后一段时间,在影响人民币汇率运行的各种因素中,需注意美元指数波动带来的扰动作用,但也不应忽视我国经济的支撑作用。人民币“新升值周期”存在与否,归根到底还是取决于我国经济的恢复情况与发展前景。目前,我国经济运行呈现稳定转好态势,有望在人民币汇率定价中得到更充分体现。

  伍戈:人民币短期内进一步升值的速度与空间或相对有限

  1.人民币近期持续升值似乎有着较为特殊的历史背景:国际疫情仍在反复,中国却“先进先出”;海外去全球化思潮涌动,中国却加大金融开放。诸多冲击和变局给予人民币未来无限遐想的空间。尽管如此,汇率波动趋势和跨境资金流动是“硬币”的两面,人民币升值能否持续本质上取决于跨境资金流入能否维系。

  2.从贸易引致的跨境资金流动来看,欧美疫情反复并未改变全球经济修复大势,防疫相关物资还将支撑我国商品出口金额维持相对高位。不过,随着我国生产生活恢复常态,商品进口将相对于出口更快回升。疫情之下居民出境旅游等服务贸易需求短期难言明显改善,贸易顺差收窄将使得相关资金流入趋于减少。

  3.从投资引致的跨境资金流动来看,美元升贬对我国资本与金融项下的资金往来有着显著影响。根据美欧之间的相对经济景气程度预判,未来美元指数或将延续一段弱势震荡,投资相关的跨境资金有望呈现温和流入态势。值得一提的是,尽管近期我国外汇按金交易加大金融市场开放,但其对跨境资金的影响依然是渐进的过程。 

  4.展望未来,随着海内外疫情差异的变化,我国贸易顺差或将逐步收窄,这可能主导跨境资金流入的整体趋缓。在美元弱势震荡以及我国央行退出汇率干预的基准情形下,人民币短期内进一步升值的速度与空间或将相对有限。类似于其它经济变量,人民币汇率有望从疫情冲击的非常态逐步回归到经济基本面的常态。

  港科大谢丹阳:外汇市场下一阶段行情,要关注这几个风险点

  第一,来自疫情的风险,但我认为除非疫情出现地区性大面积恶化或者决定性改善的情况,比如疫苗的成功等,否则疫情对汇市的影响不大。

  第二,更重要的其实是美国大选,而且这一风险将与日俱增甚至将延续到11月3日投票之后。大选对汇市的影响,不在乎谁赢谁输,而在于结果能否很快被双方确认。在有确定结果的前提下,投资者将重新聚焦美联储和美国财政政策的不可持续性,美元弱势可能重现。如果结果需要上到最高法院(虽然这是一极小概率事件,但特朗普已为这一可能性做了大量铺垫),这种不确定性可能会推动投资者选择储备和避险货币,美元或许反而会升值,至少2000年小布什和Al Gore的竞选僵持不下时,美元指数在大选形势明朗之前是走强的。

  大选尘埃落定之后,投资者将密切关注美国财政赤字的大幅上升,以及在学界给出的现代货币理论(MMT)这一幌子下的赤字货币化。美联储所谓“平均通胀目标”这一思路如何反映在具体执行当中,尤其需要关注。一旦美联储失去投资者的信任,美元、美债都将被抛售。我个人认为美联储不会冒失去国际信任的风险,但关注总是必要的,甚至通过官方或民间渠道表示对这一风险的关切也是必要的。

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